Merhaba,
Sıkça söylüyorum, COVİD den ötürü bu ekonomik döngü daha önce yaşananlara benzemiyor diye. Her çıkan veriyi bunu dikkate alarak analiz etmek gerekiyor.
Yapısal ve dönemsel faktörler beraber hareket ediyor. Piyasanın bunu dikkate almadığı kanaatındayım. Bu yüzden dünkü rakamlar, piyasanın Eylül’den başlayarak Fed faiz artış beklentisini yukarı çekecek doğal olarak.
Çünkü Powell bizlere net olarak verilere bağlı hareket edeceklerini söyledi. Ancak bugün çıkan verinin 12-18 ay gecikme ile devreye giren ürem artışı ile nasıl bağdaştığını idrak etmek zor.
Normal şartlarda, dönemsel olarak işsizlik ekonomik döngüyü takip eden veridir, öncü değil. O yüzden gelişme aşağıya döndükten sonrasında bir müddet daha kuvvetli istihdam verileri görmek normaldir. Ancak bu düzgüsel bir döngü değil.
Kalıcı olarak iş gücünden çıkış olduğu aleni (great resignation).
Bu yüzden iş gücüne katılım, istihdam verilerinde benim en ehemmiyet verdiğim veridir. Daha iyi üretkenlik ve artan iş gücüne katılım ekonomiyi faiz artışı ile dizginleme çabasını azaltacaktır. Hem de COVİD’in tesirinin geçici olduğunu kanıtlayacaktır.
Ama dün açıklanan verilere göre işgücüne katılımda düşüşe devam. İşgücü piyasasının son aşama sıkı olduğunu göz önüne alırsak, bu düşüşte yapısal faktörlerin rol oynadığını düşünmek gerekir.
Kuvvetle olası Eylül ile birlikte finansal varlıklarda farklı fiyatlamalar göreceğiz. Şimdilik Ağustos rehaveti bazı sıkıntıların göz ardı edilmesini sağlayabilir.
Ama up uzun bir müddet büyük dalgalanmalara hazır olalım.
Erda Gerçek kimdir?
Boğaziçi Üniversitesi Ekonomi Bölümü’nden mezun olan Erda Gerçek, iş yaşamına 1989
yılında Citicorp Zürih’te Hazine Bölümü’nde başlamış, İsviçre ve Birleşik Krallık emeklilik fonları için
anapara garantili mamüllerin yönetimini üstlenmiştir. 1991 senesinde aynı grupta Global Emerging Markets
Bölümünü kurmuş, aynı dönemde Latin Amerika ve EMEA stratejistliğini de yapmıştır. İki defa HongKong’a grubun Uzak Doğu stratejisti ve Chief Investment Officer’ı olarak atanmış ve Asya Pasifik
bölgesinden sorumlu olmuştur. Citi Asset Management (CAM)’ın global fonlarını yönetmenin haricinde
bu zamanda Kore, Tayland, Yunanistan, Portekiz ve Türkiye’nin portföy yöneticiliğini yapmıştır. 2004
yılında grup arasında Hedge Fund’ları kurmuş, geçindiren stratejist görevine ayrıca portföy yönetimi
sorumluluğunu da alarak, Long-Short Market Neutral ve 130-30 ürünlerinin yönetimini ve
pazarlamasını üstlenmiştir. Citigroup bünyesinde, çeşitli ülkelerin piyasa ve ekonomiyle alakalı
düzenleyici müessese ve bilhassa merkez bankaları çalışanlarına eğitimler vermiştir. Ayrıca kurumun
Management Trainee programında eğitimci olarak vazife almıştır. Halen strateji ve küresel piyasalar
konularında yurtiçi ve yurtdışında eğitimler veren, danışmanlık hizmeti sunan, Türkiye’de çeşitli
üniversitelerde yüksek lisans programlarında dersler veren Erda Gerçek, 24.03.2014 tarihinde Anadolu
Hayat Emeklilik Yönetim Kurulu Üyeliğine seçilmiştir.
Fed’in faiz artırım tahminleri yükseliyor: JPMorgan ve Citibank’tan güncelleme
Fed’i sadece FÖŞ anlıyor bu dünyada
Yorumlarınızı esirgemeyin lütfen 🙂