Küresel tahvil getirilerinde deprem: Faiz artırımı bahisleri arttıkça getiri önemli seviyelere terfi etti: 2022

Merhaba, 

ABD Hazineleri Cuma günü düştü ve siyaset yapıcıların enflasyon test dibine alınana kadar ürem oranlarını yükseltmeye devam etme kararlılıklarını işaret etmesiyle çoğu gösterge getirisini 2007’den bu yana en yüksek seviyelere çıkardı.

ABD beş yıllık tahvillerinin getirisi 2007’den bu yana ilk defa %4,5’i aşarken, 10 senelik notların getirisi %4,34’e kadar terfi etti. Bu, küresel piyasalara yayıldı ve Alman tahvilleri, 2011’den bu yana ilk defa 10 senelik getirileri %2,5’in üzerine çıkararak düştü.

Societe Generale SA’daki stratejistler “Küresel enflasyon öcüsü tahvil piyasalarını korkutmaya devam ediyor,” diyor. “Merkez bankalarının sıkılaştırma sürecinde yapmaları ihtiyaç duyulan ek büyük hamleler var, bu nedenle işlemlerde kısa süreli kalıyoruz.”

İki ila beş senelik Hazine getirileri Wall Street Journal’ın Federal Rezerv yetkililerinin Aralık ayında daha küçük bir faiz artışının mümkün olduğuna işaret edip etmeyeceklerini gelecek ayki görüşmede tartışacaklarını bildirmesinin peşinden ABD sabahı seans zirvelerinden düştü. Beş yıllık bazda ise %4,38 ile en düşük seviyeye geriledi.

Merkez bankacılığının teşvikten sıkılaştırmaya dönüşü, hayattaki hükümetler ve ekonomiler üzerinde baskılar yaratıyor. Yeniden canlanan Hazine getirileri de doların enerjisini artırmaya destek olmakta ve yen şeklinde para birimlerini 30 yılı aşkın bir süredir dolar karşısında görülmemiş seviyelere taşıdı.

Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker Perşembe günü yaptığı açıklamaya gore, Fed yetkililerinin ürem oranlarını bu yıl %4’ün “çok üzerine” yükseltmeleri ve enflasyonla savaşım için kısıtlayıcı seviyelerde tutmaları muhtemel.

Satış, Hazine’yi, o zamanki Fed Başkanı Paul Volcker’ın bir dizi süratli faiz artırımı gerçekleştirdiği 1984’ten bu yana en uzun olan 12 haftalık bir yitik serisi rotasına sokuyor. Alman tahvilleri için de benzer bir tablo ortaya çıktı ve 12 haftalık rekor bir kayıp serisine doğru aşama kaydediyor.

Swap yatırımcıları bu hafta Fed’in politika faizi için şimdiye kadarki en yüksek zirvede fiyatladı ve 2023’ün ilk yarısında %5 ile zirveye ulaşacağını öngördü. Mart ve Mayıs 2023 gecelik endeks takas sözleşmelerinin her biri Perşembe günü% 5’i aştı ve Wall Street Journal raporundan sonra %4,85 civarına geri çekilmeden önce Cuma günü bu seviye etrafında gezinmeye devam etti. Her ikisi de ABD tüketici enflasyonu tahminleri aşmadan önce 13 Ekim’e kadar %4,70’in altındaydı.

Eski ABD Hazine Bakanı Lawrence Summers, Perşembe günü Twitter’da % 5 seviyesi hakkında “Bu bir tür kilometre taşı” dedi.

Daha sıkı siyaset beklentileri de 10 yıllık enflasyon korumalı Hazine tahvillerinin getirisini dokuz baz puana kadar artırarak %1,82’ye çıkardı ve bu rakam 2009’dan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu, kurumsal kazançları aşağı çekerken daha düşük özkaynak değerlemelerini besliyor.

Yatırımcılar ayrıca, Avrupa Merkez Bankası’nın ürem artırımlarına ilişik bahisleri artırıyor ve gelecek hafta politika kararında 75 baz puanlık bir hareket olasılığının %90’ın üstünde bulunduğunu görüyorlar. Para piyasaları, kilit ürem oranının önümüzdeki yaza kadar %3,25’e kadar yükselmesini ve Euro bölgesi getirilerini artırmasını bekliyor.

Alman tahvilleri, ülkenin parlamentonun alt meclisinin, enerji krizinin yanı sıra bu yıl net borç üstündeki anayasal bir sınırın askıya alınması ile savaşım etmek için 200 milyar € (195 milyar $) kadar borçlanma planını onaylamasının ardından bir adım daha terfi etti. Yatırımcılar, Avrupa çapında bir ihraç dalgası için kuşatılmış durumdalar ve piyasa ECB’nin doğrudan tahvil alımlarının sona ermesiyle gelişmeleri sindirime becerisine daha çok bakacak.

Alman gösterge getirileri on yıldan uzun bir süredir ilk kez %2,5’i aştı

Hareketler dünya genelinde dalgalandı. Cuma günü, üç yıllık Avustralya borcunun getirisi 15 baz puan artarak 10 yılın en yüksek seviyesi olan %3,78’e terfi etti. Japonya Merkez Bankası, 10 senelik getiriyi %0,25 tavanında tutmaya çalışmak için ikinci bigün müdahale etmek zorunda kaldı ve yen dolar karşısında 32 yılın en düşük seviyesine ulaştı.

Fed, Mart ayından bu yana siyaset faizini beş kere artırdı ve piyasa, Kasım ayındaki bir sonraki görüşmede üst üste dördüncü kez üç çeyrek puanlık bir artış bekliyor.

Bloomberg

Yorumlarınızı esirgemeyin lütfen 🙂

Yorum yapın